的军费开支，或相当于英国在教育领域的全部支出，或相当于英国战前的负债总额。
在战后初始时，英国人并不怎么担心，虽然英国欠了美国人很大一笔钱，可欧洲大6国家都欠英国的钱，两厢折抵，英国的净负债其实为零。为了取得欧洲大6国家的支持，英国人宣称，只要美国取消英国的战争债务，英国就将其他国家欠英国的债一笔勾销。
但英国人的这一倡议不仅被美国人毫不犹豫的拒绝了，美国人还变本加厉地利用债务压制英国，美国人提高了英国贷款的利息率，使英国的利息负担相当于法国的2倍、意大利的8倍！
英国人自然不会甘心就范，它既要防止美国的进一步壮大和英镑霸权地位的丧失，又要在帮助德国制衡法国的同时防止德国成为世界强国。不过，英国人所提出的，在美国取消债务的前提下降低德国赔偿的建议，法国人却完全不接受。
对法国来说，虽然德国失去了殖民地及国外财产，被迫割让了1/7的领土和1/1o的人口、1/3的煤矿和3/4的铁矿。但相对于法国来说，德国可以说是完好无损，它的主要地区并未受到战争的破坏。而法国本土却是“一战”的主要战场。法国有价值134o亿法郎的商品和财产在战火中化为乌有，每1o个法国人当中就有1个死于战场，每1o个18岁～28岁的年轻人就有3个人死去。在426.6万伤员中有15o万人终身残废。可以说，德国在一战后依然保持着对法国的优势。法国无法赞同英美两国大幅降低，甚至取消德国赔偿的建议，而是迫切地希望通过债务枷锁将德国分裂成无数的xiao邦而无法保持统一。
出于对抗美国人催讨债务的考虑，英法联合宣称，美国必须同意对德国索取巨额赔款，它们才能如数偿还美国债务。但美国拒不承认盟国债务与德国赔款之间存在任何先后关系。结果，英国不得不向法、德催债来偿还美国债务。法国只有压榨德国，甚至在1921年派兵占领德国莱茵河以西的工业区，掠夺德国实物产品作为战争赔偿。但法国的这一行径却遭到了英美两国的联合谴责。出于自身利益考虑，英美两国先后表声明，转而支持德国，表示无法容忍法国的侵略行为。
美国对英法等国所施加的债务负担，实际上是要削弱欧洲各国的实力，尤其是当时依然强大的大英帝国的实力，从而为夺取世界经济霸权，取代英镑成为世界货币铺平道路。
在1924年美国主导的“道威斯计划”中，美国转而保护起德国的利益。其实在几年前，美国拒绝签署极度压榨德国的《凡尔赛和约》时就已表明了态度，到1921年美国和德国单方面签署《柏林条约》恢复两国关系时，就更加明显了。美国要求欧洲列强缩减德国战争赔款，但是自己却不缩减战争盟国的债务。最终，美国主导的“道威斯计划”不仅大幅削减了德国的战争赔款，还将其赔款锁定，不会因世界信用的紧缩与物价的下跌而支付更多的实物。
就这样，美国通过通过道威斯计划，不但卖了天大的人情给德国，又借此进一步削弱了英法两国的实力。
在道威斯计划实施后，美国si人资本源源不断流入德国。从1924～1929年，德国共得到外国贷款及投资326亿马克，其中美国资本占7o%。1924～1931年，德国共支付战争赔款约27亿美元，而同期德国得到的贷款约5o亿美元，其中美国向德国提供的是22.5亿美元。同时，美国收回战争债务2o亿美元。这样就在美国与欧洲列强之间形成了一个美元循环流动体系：美元从美国流入德国，德国国家银行用这些美元向英、法等欧洲战胜国偿还战争赔款，法国再用来偿还欠英国的战时贷款，英国和其他欧洲战胜国又向美国政fu支付了这笔资金，清偿它们的战争债务，最终又流回美国。
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