揭竿抗辽。各地义军风起云涌、遍地燎原，聚众规模大者数万人、小者千百成群，占据乡县、据险自保，四处截杀零散契丹军队、诛杀契丹委派的州县官吏、收复沦陷城池。中原大地全民抗辽、处处烽火，契丹的异族统治根基瞬间崩塌，陷入全民反抗的汪洋大海之中。
天下大乱之际，坐镇河东、坐拥重兵、蓄势已久的河东节度使刘知远看准天下大势、趁势而起。他在太原正式称帝立国，延续后晋天福年号，定天福十二年，国号为汉，史称后汉。刘知远顺应中原民心、高举驱逐契丹、恢复汉统的大旗，收纳各路义军、招揽后晋残余文武、安抚州县百姓，迅速凝聚中原人心，成为反抗契丹统治、重整山河的核心力量。
中原全民反抗、后汉割据河东、州县尽数叛离，耶律德光彻底陷入四面楚歌、寸步难行的绝境。契丹大军深陷中原人民的抗争浪潮中，疲于奔命、镇压无果、人心尽失，根本无力维持对中原的统治。眼见入主中原、一统天下的美梦彻底破碎，耶律德光万般无奈之下，只得放弃开封、仓促率军全线北撤，狼狈退出中原腹地。
在北归途中，耶律德光一路郁郁寡欢、心气郁结，加之连年征战、鞍马劳顿、水土不服，最终染病缠身、一病不起，病逝于北撤途中，契丹彻底丧失经略中原的机会。
至此，传国二帝、立国十一年的后晋王朝彻底覆灭。史书对末帝石重贵各有定论：《旧五代史》因其年少亡国、丧乱社稷，称之为少帝；《新五代史》以其失德乱政、丧土亡国、自取败亡，定庙号为出帝。
相较于乱世常见的身死国灭、当场伏诛，石重贵的结局相对绵长。据辽宁博物馆馆藏《大契丹国故晋王墓志铭》权威史料记载，石重贵被辽廷北迁之后，长期定居于契丹境内的建州（今辽宁朝阳一带），在塞外荒寒之地苟活余生，历经漫长幽禁岁月，最终卒于辽保宁六年（974年），亡国之后仍苟活二十八年，见证了后汉、后周乃至北宋立国的时代更迭，成为五代乱世兴亡盛衰的鲜活缩影。
纵观后晋一朝，始于卖国立朝、屈膝事虏，终于藩镇叛乱、内政败坏、君臣失德、将帅叛国，是五代中最为屈辱、国运最为扭曲的短命王朝。石敬瑭媚辽割土、开启祸源，石重贵躁进失策、激化外患，杜重威、张彦泽等将帅叛国求荣、自毁长城，君臣层层失策、步步崩坏，最终落得社稷倾覆、中原沦陷、万民遭难的结局，为后世留下深刻的历史鉴戒。