往後数日，安赛乐米塔尔集团和菲亚特集团的股价在经历急跌後，也过渡到震荡筑底阶段。
其中菲亚特集团在推特频繁更新广汽合资项目的落地进度、披露一季度亚洲区域销量数据，试图以亚洲市场的增长热度，对冲本土欧洲业务疲软带来的市场恐慌。
除此之外，与阿涅利家族深度绑定利益的美利亚银行，也恰到好处发布利好研报，吹嘘菲亚特集团的业绩增长，并把中期股价提到15欧元，有近50%的上涨空间。
另外，阿涅利家族直接参股的本土大型商业银行兼投行部，义大利头部金融机构的圣保罗联合银行也下场唱多，同样把菲亚特集团的中期目标价定在了15欧元。
除了义大利投行外，高盛集团、美银美林也都集体下场看多，认为亚洲区域这个增长引擎，可以赋予菲亚特集团新的可能。
这里值得一提的是，上述看多菲亚特集团的投行，都基本和阿涅利家族有着千丝万缕的关系。
比如美银美林，它曾在2005年与IFIL签署复杂衍生品协议，并在菲亚特债务转股权、
大量银行资金入股菲亚特的背景下，硬生生保住阿涅利家族30%核心控股权，事後义大利证监会还因此对IFIL开出罚单。
这些超出普通业务往来的关系，散户基本不会去了解。
现在呈现在散户面前的是，菲亚特集团亚洲布局一切向好，圣保罗联合银行、美利亚银行、高盛集团、美银美林和摩根史坦利等全球知名投行都给出了上涨指引。
别小看投行研报，很多散户是真会跟风购买的。
一般来说，欧美机构操纵股价就三板斧，分别是发布业绩利好、研报上调目标价和媒体混淆视听。
也正因菲亚特集团背後势力庞大，站着阿涅利家族，它的股价比安赛乐米塔尔集团早两天企稳，进入震荡盘整阶段。
反观安赛乐米塔尔集团，本来拉克希米·米塔尔是想靠市场融资给集团输血续命，但现在计划基本落空，六个月内都很难走出盘整阶段。
再看美股大盘指数，道琼工业指数震荡向上，时隔19个月，再度摸到了11000点。
可能很多散户不清楚道琼工业指数代表什麽，它是全球历史最悠久的股指，1896年由查尔斯·道创立，选取美股30家超大型蓝筹工业龙头企业，采用价格加权法计算得出，用来衡量美国老牌大型龙头企业整体行情，也是大众认知里美股的「门面指数」。
一定程度上，道琼工业指数就代表了全球工业是否景气。
除了道琼工业指数外，美股还有纳斯达克科技指数和标普500指数。
纳斯达克科技指数很好理解，就是美股的科技指数。
上千只股票，核心权重集中在科技成长企业，比如网际网路、半导体、软体、生物医药等行业，传统工业、老牌金融占比很低。
至於标普500，它的成分股则是比较均衡，是选取美股500家市值规模顶尖的上市公司，几乎覆盖所有主流行业，既没有道琼的「登味」，也一定程度上削减了科技企业的高弹性，属於比较中庸的大盘指数。
道琼摸到11000点时，纳斯达克也触碰到了2500点，这是纳斯达克时隔1年11个月再度触碰到这个点位，距离2007年次贷危机前的2861.51高位，仅差不到400点。
标普500和道琼、纳斯达克指数一样，同样在爬坡，时隔20个月，回升到了2008年9
月的1200点。
美股三大指数缓慢爬坡时，欧洲股市却陷入了反覆震荡。
按理说，美股大涨，欧洲股市作为美股的「影子指数」，也大概率会同步上涨，修复次贷危机阴霾下，被错杀的大盘指数。
可为什麽会反覆震荡？
原因很简单，张扬真的在推特日更《股票排雷系列》视频，五天时间，五只排雷的股票都是欧洲股市的支柱企业。
比如欧美时间的4月7号，张扬拆解的是西班牙电信集团。
这是欧洲最大的综合一体化运营商，市值仅次於沃达丰集团，排在了欧洲第二名，欧洲第三名和第四名分别是德国电信和法国电信。
西班牙电信集团的风险点是838.67亿欧元总负债规模，并且流动负债高达269.36亿欧元。
它的巨额债务源於过去五年，公司激进的拉美市场并购扩张。
为抢占南美移动通信份额，西班牙电信连续收购智利、委内瑞拉、阿根廷多家本土运营商，动辄数十亿欧元的现金并购叠加配套举债，让集团常年背负刚性利息支出。
另外，流动负债集中於12个月内到期，西班牙电信只能依靠经营性现金流滚动续贷，而当前欧洲货币市场流动性收紧，续贷利率上行已成定局，一旦再融资成本走高，直接挤压净利润空间，形成债务与盈利的恶性循环。
简单概括就是，西班牙电信连续并购，抢占南美市场形成了838.67亿欧元巨额负债，并且12个月内到期的流动负债高达269.36亿欧元。
如果全球经济维持上行态势，西班牙电信清偿现有债务完全不存在压力，集团内部早已完成多轮风险测评，相关偿债预案充足完备。
但次贷危机和希腊捏的「瞬爆雷」，让欧洲所有企业都始料未及，甚至连带西班牙也被列入了「欧猪国家」。
欧猪国家代表什麽？
高赤字、高负债和高失业率。
再加上「欧猪国家」使用欧元，不能自主印钞、降息贬值对冲债务压力，经济下行只能硬扛高负债，企业融资完全绑定本国主权信用。
这也意味着，西班牙电信想要偿还旧债务，就必须发行更高利率的企业债，形成高负债→融资涨价→利润萎缩的恶性循环。
说白了，西班牙电信的困境就像是以贷养贷的普通人，债务肉眼可见地在膨胀，但为了不让彻底爆掉，只能不断以贷养贷————
张扬也是不留一丝情面，直接把西班牙电信的底裤扒乾净，制作成第三个「排雷视频」。
这里值得一提的是，因为4月6号连线彭博社，张扬讲到了菲亚特集团，所以在盘後
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