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第三百九十九章 经济怪圈

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大量从南华联邦低息借出南华元,投资外国的高收益金融产品,这种行为的结果是导致大量的外汇在不增加南华联邦基础货币的情况下流出国内,减小了南华元的升值压力,同时也缓解了联邦政府被动发行南华元,造成南华元流动性过于泛滥的情况。

    减少了国内的通胀压力,反过来又使联邦政府有条件实行低利率政策,南华联邦的低通胀是联邦政府能保持超低利率前提,实际是南华联邦经济从虚胖变得更加壮实。

    3,南华联邦政府长期坚持发行债券弥补财政赤字,而债券主要是本国国民储蓄购买或国内商业金融机构购买,联邦储备银行购买的很少,这样,大大降低了南华元的货币乘数,所以,在联邦政府财政赤字大幅增加的同时,并没有相应的引起国内基础货币的增加。

    增加的大量外汇,通过国内的商业银行超低贷款和大量的本国企业对外投资,而直接流出南华联邦国内,这种形式的外汇外流,不会增加南华元发行,同时大量的外汇流出,又压制了南华元的汇率升值,这样也利于国内出口企业出口。

    4,低通胀加上国民的储蓄偏好,给南华联邦金融机构提供了大量的低廉储蓄资金,为南华联邦金融机构购买本国的债券提供了资金保障。

    联邦政府可以通过发行低廉的债券弥补财政赤字,又反过来减少了联邦政府发行货币的压力,减缓了联邦政府被迫超额发行货币的压力,而且,超低的国债利率,严格的阻挡了外国投资者在正常情况下投资南华联邦债券。

    所以,才会出现南华联邦90%以上的国债是国内购买,这让国际资本在大肆唱衰南华联邦主权债务的时候,手中根本没有足够的南华联邦债券抛售,而且还出现在国际资本不断的唱衰中,南华联邦债券收益率居然不断下跌的世界奇观,一般说国际资本唱衰一个国家都造成该国债券发行利率上涨。

    从以上分析可以看出,南华联邦政府设计了一个世界上独一无二的金融循环怪圈

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